金年会,金年会官网,金年会登录,金年会注册,金年会app下载,在线体育投注,电竞投注平台,真人游戏平台,金年会数字站） 8月11日至16日当周，美国7月整体通胀数据仅温和上涨叠加消费增速趋缓，美联储9月降息预期再度升温，全球风险资产多数上行，标普500指数和

　　美国科技股七巨头本周累计上涨0.57%。亚马逊累涨3.75%，Meta涨2.07%，谷歌A涨1.23%，苹果涨1.09%，特斯拉累计涨0.28%，微软累计跌0.36%，英伟达累计跌1.23%。

　　欧股方面，欧洲STOXX600指数全周累计上涨1.18%；欧洲各国股指多数上行，其中，德国DAX 30指数本周累涨0.81%；法国CAC 40本周累涨2.33%；英国富时100指数本周累涨0.47%；意大利富时MIB指数四日累涨2.47%。

　　亚太股市方面，受日本经济增长快于预期以及市场对日本央行加息的预期回升影响，日本股指本周大幅上行，其中日本东证股价指数刷新历史高位3108点，全周累计涨幅3.55%，日经225指数本周累计涨3.73%；韩国综合指数全周累计上涨0.49%，印度SENSEX30指数累计上涨0.93%。

　　外汇市场方面，美元指数本周因市场对美联储降息预期升温而持续下挫，收于97.85，连续第二周收跌，全周累计下跌0.43%。非美货币方面，欧元和英镑兑美元连续第二周录得上涨，全周累计涨幅为0.54%。日元本周小幅上行，市场预期日本央行为应对通胀或考虑加息，也为日元提供了支撑，全周累计涨幅为0.39%。

　　大宗商品方面，黄金本周因关税政策消息而大幅波动，整体走势呈现震荡下行，美元疲软与地缘政治不确定性仍为黄金提供了一定支撑。现货黄金收于每盎司3335.73美元，本周累跌逾1.7%，创6月27日一周以来最大周跌幅。黄金主力期货合约收于每盎司3381.7美元，累计下跌3.14%。

　　国际油价方面，因IEA发布悲观供应指引，国际油价一度创逾两个月新低，录得连续第二周收跌。美国WTI原油主力合约周跌1.16%，收报每桶63.14美元；布伦特原油主力合约周跌0.69%，报每桶66.13美元。

　　下周（8月18日至23日），投资者将聚焦美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话，寻找有关降息路径的线索。美联储将于当地时间21日发布7月议息会议的纪要。美股零售商将披露新一季财报，为市场揭示关税政策的影响。

　　在美国经济基本面面临多重挑战以及通胀温和上行的背景下，美联储主席鲍威尔即将于美东时间8月22日在怀俄明州杰克逊霍尔（Jackson Hole）举行的堪萨斯城联储年度央行会议上发表备受瞩目的演讲。

　　这一年度央行盛会因特殊的时空背景——美国经济处于关税阴霾笼罩下的微妙时刻，而被赋予前所未有的政策信号意义，鲍威尔的每一个措辞都可能引发市场剧烈波动。

　　目前市场普遍预期，本次鲍威尔或释放9月降息的信号。但即便美联储9月降息了，美联储内部的分歧也可能进一步加大，后续货币政策路径的不确定性也将增加市场的波动。

　　目前，金融市场几乎已经断定，美联储将在9月将基准联邦基金利率下调25个基点，从4.25%-4.50%降至4.00%-4.25%。但对后续降息路径存在分歧：芝商所美联储观察工具显示，10月再次降息的概率为55.2%，12月进行第三次降息的概率为45%。

　　华尔街投行摩根士丹利分析师则在近期发布的报告中警告市场，在美国核心服务业通胀持续走强的背景下，市场对于美联储释放降息信号的预期过于乐观，鲍威尔可能会因通胀问题打压市场降息预期。

　　从美国通胀数据看，虽然因食品和能源价格拖累，CPI同比小幅低于预期、并未上行，但核心CPI同比上行幅度却小幅超预期，时隔四个月再度回到3%以上。超级核心服务价格环比出现了加速现象，环比从0.21%升至0.48%，高于过去两年同期均值的0.3%。

　　华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师张瑜认为，如果超级核心服务价格的加速，只是单月数据的扰动，对降息的扰动就不大；但如果是关税成本带来的竞争效应导致，或者是因为服务需求韧性导致，客观上都会增加美联储降息的难度。

　　在美国通胀反弹之际，消费增速趋缓。7月零售环比增速录得0.5%，持平于预期，较6月0.9%的环比增速回落，7月核心零售环比增速录得0.3%，同样低于前值的0.8%，显示居民消费意愿转弱。光大证券首席宏观经济学家高瑞东表示，美国7月消费增速回落，核心零售表现疲弱，指向美国经济仍在下行通道中。同时考虑到疲弱的就业数据，叠加7月CPI通胀数据显示出关税的传导相对可控，使得9月降息门槛进一步下降。

　　中信证券海外研究分析师韦昕澄认为，总体来看，美国7月CPI数据大致符合预期的情况减小了美联储9月降息的阻力，尽管通胀反弹隐忧仍存，不过在大幅下修的非农数据公布后，劳动力市场的状态可能会是未来一段时间美联储关注的重点，这可能会促使美联储重启“风险管理式降息”的决策模式。

　　韦昕澄表示，杰克逊霍尔全球央行年会的主题正是“过渡状态的劳动力市场（Labor Markets in Transition）”。届时若鲍威尔发表演讲或会为美联储9月降息做铺垫，有可能提及劳动力市场的下行风险。预计美联储将在年内余下的三次议息会议上连续降息，每次降息幅度为25个基点。

　　从数据看，美国消费增速呈现放缓趋势，在美股持续刷新历史新高之际，下周沃尔玛（Walmart）、塔吉特（Target）、家得宝（Home Depot）和劳氏（Lowes）等备受期待的公司将发布业绩，以提供有关消费者支出的线索，也将影响后续美股走势。

　　业内人士表示，目前市场通胀预期逐步回落，美联储降息空间充足。美联储政策利率与美元走势将成为美股回报的关键驱动因素之一：渐进式降息可叠加周期性数据改善的正面效应；但若美联储激进降息至终端利率，则可能催生估值泡沫。

　　与此同时，美股的上涨过分依赖于极少数的几只大型科技股，其中“科技股七巨头”加上博通、甲骨文和Palantir，这10家公司贡献了标普500指数近80%的回报。此次攀升至历史新高后，美股市场广度已然非常狭窄，目前标普500指数前十大公司市值占比为40%，盈利占比为30%。过度集中的市场意味着结构性风险的脆弱性上升，少数股票的大幅震荡很可能引发整个市场的剧烈波动。

　　美国银行策略师近期表示，在美股不断刷新纪录高位后，如果美联储在杰克逊霍尔全球央行年会上释放鸽派信号，投资者可能会选择获利了结。